（下列内容从中国星河《计较机行业环球科技静态追踪：GPT-5无望本年夏日公布，多模态才能预期提拔》研报附件原文摘录）

　　股指静态： 美股走强，中概股及港股小幅回落。 标普 500 指数+2.29%，纳斯达克综合指数+2.85%，费城半导体指数+3.16%； TAMAMA 科技指数+3.77%；纳斯达克中国金龙指数-2.78%；恒生科技指数-2.65%；计较机+3.51%。

　　10 年期国债及汇率： 周内，中国 10 年期国债利率降落至 2.31%，累计下落1.49bps；美国 10 年期国债利率降落至 4.22%，累计下落 9bps。 3 月 22 日，美圆兑群众币中心价报 7.10；较 3 月 15 日价累计调升 29 个基点。

　　克日，多家媒体公然动静称 GPT-5 估计将在本年夏日正式公布，今朝仍处内测阶段。以后，最新版本 GPT-4 Turbo 已能撑持最高 12.8 万 tokens 的输入，而google近期公布的 Gemini 1.5 Pro 模子曾经在输入长度方面完成为了明显的打破，可撑持 100 万 tokens 的输入，高低文输入长度方面大幅赶超。 鉴于此，咱们估计， GPT-5 将在大模子的高低文输入长度完成严重打破，象征着 GPT-5将有才能处置更长的文本，从而在了解以及天生更庞大的言语构造上展示出更壮大的才能 。别的，新版本估计连续打破 GPT-4 的多模态才能，不只限于处置文本、语音、图象等范例的信息，处置以及了解多品种型的数据也将愈加灵敏，天生质量估计完成奔腾。迈向 AGI 的历程中，“超长文本 ”的处置才能以及“超强模仿物理活动 ”的才能将被视为枢纽 。 GPT-5 的预期公布估计成为野生智能 AGI 开展主要催化剂，相干财产链投资时机仍然凸显 。

　　手艺迭代不迭预期危害；科技巨子合作加重危害；法令羁系危害；供给链危害；下流需要不迭预期危害 。

　　证券之星估值阐发提醒中国星河红利才能普通，将来营收获长性优良。综合根本面各维度看，股价偏高。更多

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